Дата публикации: 25.09.2026
0
23
Центробанк продолжает саботировать развитие экономики России (фото: Петр Ковалев/ТАСС)
На своём последнем по времени заседании совет директоров ЦБ отступил от прежней тактики последовательного, но незначительного снижения ключевой ставки и оставил её на прежнем, 14-процентном, уровне. Это стало своеобразным ответом Эльвиры Набиуллиной на сигналы влиятельных персон, заявлявших о необходимости радикального уменьшения показателя. До окончания её полномочий остаётся девять месяцев.
Десять заседаний кряду регулятор понижал ключевую ставку, иногда весьма незначительно - то на половину, то вообще на четверть процента. Теперь этот процесс поставлен на паузу, и не исключено, что до конца года. По крайней мере многие аналитики ожидают от ЦБ именно этого.
Набиуллина, объясняя решение оставить ставку неизменной, опять говорила о заметно ускорившемся за последние месяцы росте цен, об инфляционных ожиданиях, которые у населения «по-прежнему значительно выше уровней первого полугодия, а у бизнеса и «с июля ещё немного подросли». «Траектория ключевой ставки будет такой, чтобы обеспечить снижение инфляции до 4% в 2027 году и её закрепление на целевом уровне в дальнейшем», - резюмировала глава ЦБ. То есть беспощадная борьба регулятора с инфляцией будет продолжена невзирая на сопутствующий ущерб, наносимый реальному сектору экономики.
На этот ущерб незадолго до заседания исполнительного органа Банка России указывал руководитель «Ростеха» Сергей Чемезов в записке вице-премьеру Денису Мантурову, якобы добытой хакерами. В этом послании прямо говорится о необходимости снижения ключевой ставки и вообще решительной смены денежно-кредитной политики. Ситуация того требует: инвестиции в основной капитал упали в первом квартале на 14,3%, прибыль крупных и средних предприятий рухнула на 26,5%, дефицит региональных бюджетов зашкаливает за 2 трлн. рублей.
Ранее, в июле [2026], Владимир Путин дважды давал понять, что ЦБ хорошо бы снизить ставку. И какое-то время Набиуллина действительно этим занималась, пока, видимо, не посчитала, что просьба президента выполнена. Впрочем, тот и сам в начале сентября оговорился, что высокая ставка - «это сознательное решение, связанное с поддержанием макроэкономической стабильности».
Вот только как быть с одним подписанным главой государства законом? «По последним данным неразведки, отношение капитализации фондового рынка России к ВВП составило всего 19,5%. По майскому Указу к 2030 году оно должно достичь двух третей. До тех пор, пока ставка будет двузначной, а денежная масса продолжит иссушаться, движение к цели невозможно», - напоминает экономист Никита Кричевский.
14-процентная ставка - это запредельная стоимость кредитов, практическая невозможность запуска новых проектов и расширения имеющегося производства. «Стоимость заимствований по-прежнему является серьёзным бременем для российской экономики, снижая прибыль и сдерживая инвестиции», - констатирует информагентство Bloomberg. Однако ЦБ продолжает выбирать борьбу с инфляцией, а не экономический рост.
Пару месяцев назад заслуженный экономист, госсекретарь Союзного государства России и Белоруссии Сергей Глазьев призывал ЦБ расширить свой репертуар и перейти к «целеориентированной и гибкой денежной политике», перестав уже оперировать одной только ключевой ставкой. Тогда академик РАН апеллировал к авторитету нобелевского лауреата Джеймса Тобина, который «доказал, что целью Центрального банка должно быть создание условий для максимизации инвестиций». «Рост инвестиций материализуется в повышении эффективности и объёмов выпуска товаров, обеспечивая снижение цен и достижение долгосрочной макроэкономической стабильности», - объяснял Глазьев.
Видимо, России придётся ещё девять месяцев томиться в ожидании и надеяться, что ЦБ возглавит тот, кто знаком с трудами Тобина.
Никита Кричевский, экономист
- В августе этого [2026] года в России зафиксирована потребительская дефляция. Цены на моторное топливо, вопреки летним опасениям, не растут, да и девальвация особого эффекта на инфляцию не оказала. Снова вопреки чьему-то категоричному мнению. И в этих условиях ЦБ оставляет ставку неизменной, которая, на секундочку, в два с лишним раза выше текущего индекса цен. Нонсенс. ЦБ якобы ориентируется на субъективные инфляционные ожидания - опрос 2 тыс. человек из 54 регионов - и на прочие слухи и домыслы. А ЛОМы и медиа эту чушь с готовностью подхватывают. Как ещё аргументировать тот факт, что ставка к уровню инфляции - что нынешнему, что будущему - никакого отношения не имеет?
Вениамин Солодов
Источник: https://versia.ru/
Публикации, размещаемые на сайте, отражают личную точку зрения авторов.
dostoinstvo2017.ru
Комментариев пока нет